私募排排网5月20日讯 5月份是个利好与利空交织的月份,新“国九条”出台,刺激上证指数于5月12日大涨2.07%,但IPO始终是缠绕A股的大利空,昨日更是跌破2000点,市场一片哀鸿遍野。就创业板走势、蓝筹股估值、未来货币政策等问题,私募排排网连线深圳市翼虎投资管理有限公司总经理 余定恒(专栏) 、穗富投资投资总监易向军、广东新价值投资有限公司研究总监范波,为投资者解答疑惑。
创业板估值水平面临价值回归
私募排排网:您对创业板未来走势怎么看?
余定恒:创业板在注册制下,如果IPO很快推出,创业板估值水平要面临价值回归。
易向军:踏底回升的过程,未来还会创出新高。透支未来上涨空间和业绩的个股,会一路下跌。低估值、低市值的个股,会重新得到上涨。
范 波:创业板目前处在一个微妙的点位,高点回调到年线附近。目前还无法判断是继续横盘整理还是下破。
蓝筹股很便宜 会有估值回归的过程
私募排排网:沪市正式进入9倍市盈率时代。对此您怎么看?蓝筹股有没有机会?
余定恒:现在蓝筹股估值肯定是很便宜,但估值便宜并不是上涨的充分必要条件,这只是诸多做多因素当中的一个。
易向军:见底回升。蓝筹股会有价值回升的过程,通过前期的风险释放,会有估值回归的过程。
范 波:整体来看,蓝筹股目前的估值水平是不太合理的,但是剔除银行地产,剩下的估值到10多倍,对比5%左右的无风险利率,似乎又是比较合理的。
判断是否合理不是最重要的,而是造成这种现象的原因是什么,我们认为是无风险利率太高,只要这个因素不消除,市场认为不合理的估值水平,还会继续下去,当这个因素消除以后,才能回归合理。
未来货币政策以宽松为主 有降准的可能
私募排排网:您对未来货币政策怎么判断?
余定恒:理论上是有降准的可能,但主要还是看经济下行的态势。
易向军:有放松的可能。未来货币政策以宽松为主,未来人民币以国际化为主,需要我们逐步放松政策。
范 波:货币政策还是以紧为主,相对过往几年来说,紧是基调,不大可能大规模放水,在这过程中如果出现问题则微调,微对冲,方向上或者说边际上还是根据具体情况来做定向放松的。