瓦楞纸、箱板纸价格走势
图1
2014年对瓦楞纸、箱板纸企业来说是极其艰难的一年，瓦楞纸、箱板纸均价同比下跌为主。12月价格达到全年最低价，瓦楞纸全国均价为2601元/吨，箱板纸全国均价为3220元/吨，同比分别下跌8%和5%。纸厂及下游企业倒闭或重组事件频频爆出，经济增速缓慢及资金回收、流动紧张成为瓦楞纸、箱板纸企业面临的最大困难。
1-4月瓦楞纸、箱板纸市场继续延续去年四季度稳中上行趋势，瓦楞纸、箱板纸全年最高价出现在2月份，分别为2845元/吨和3438元/吨。5-7月市场交投低迷，市场价格呈现稳中小幅下行趋势。受中秋节订单拉动影响，瓦楞纸、箱板纸市场于8月中上旬出现接单小高峰，8-10月长三角、珠三角地区连续提涨报价，然仅有优质牛卡接单价上涨50元/吨左右，瓦楞纸及箱板纸其它产品价格趋稳。南方市场下游需求持续疲软，规模纸厂的新增产能逐渐释放进一步加剧市场供需关系的失衡，长三角及珠三角地区瓦楞纸、箱板纸价格于10月底、11月底两次下调共50-100元/吨。12月下旬福建地区某规模纸厂成品纸仓库失火，华南地区社会库存下降，加之纸厂成本承压，月底珠三角地区多数纸厂提价50-100元/吨，长三角地区部分纸厂跟涨。实际接单价仍需市场验证。
瓦楞箱板纸企业库存情况
图2
从图看出，2014年瓦楞及箱板纸市场平均库存天数存在地区差异化，波动区间在7-24天。两大波峰主要集中于2-4月份及5-7月份，前者主因春节后纸厂开工复产，后者主要受需求淡季逐步加深影响。另外，市场新增产能多在节后及6-8月份释放，亦是导致此阶段相关地区库存增加的一个重要因素。
各地区来看，华北地区及西南地区上下波动幅度较大，这与当地纸厂规模不均有一定关系，以玖龙纸业及理文造纸为首的规模纸厂，其市场占有率直接关系到其它纸厂的出货情况，同时其库存的消长亦直接影响到本地区的整体库存天数。两地区分别于2月份、4月份呈现当地最大库存，均达24天。华东、华中及华南市场平均库存天数波动相对较缓，主因在整体产业链疲弱的行情下，纸厂控库避险意识增强，或限产操作或让利促单。华东及华中地区平均库存天数高低值仅差5-6天。另外，国家政策及政府会议亦直接影响局部市场情况，如APEC会议期间华北地区产销滞缓，10-11月份整体库存不大，约7-8天。
瓦楞箱板纸实际新增产能寥寥
据2014年的三批工业行业淘汰落后和过剩产能目标任务统计显示，造纸落后淘汰产能共计492.2万吨，其中包装用纸淘汰落后产能180.6万吨，占比36.7%。据卓创资讯不完全统计，2014年因资金链问题关停的瓦楞箱板纸中型企业产能在201万吨左右。淘汰产能与自行关停产能总和约381.6万吨，2014年瓦楞纸、箱板纸新增产能430万吨，故实际新增产能仅有48.4万吨上下。
2015瓦楞箱板纸市场有望止跌回暖
2015上半年瓦楞箱板纸行业或将继续维持行业洗牌和资源整合的现状，工信部将继续出台淘汰落后产能计划。据卓创不完全统计，2015年计划投产与2014年延期投产瓦楞纸、箱板纸项目总和约为370万吨左右，其中不排除有项目继续延迟投产的可能性。故2015年新增产能在2014年的基础上继续下滑，瓦楞纸、箱板纸市场的供需关系将进一步改善。而随着瓦楞箱板纸下游行业（国内需求、间接出口量、快递行业）需求量的不断增长，瓦楞纸、箱板纸行情或将于2015下半年止跌回升。
