“壹顾问”创始人周泉
编者按：中小企业融资难是近年来最受关注的经济话题，政府及各金融机构也相继出台政策和解决方案，仍无法满足企业的融资需求。随着经济发展，股权融资、P2P/众筹网站等融资形式开始为企业所接受，并一度受到热捧。那么股权融资、P2P/众筹等形式是否能有效解决企业融资难题，此外还会有哪些方式可以有效解决企业融资难题？为此，记者专访了壹顾问创始人、广西网融网金融服务有限公司总经理周泉，由他来进行专业解答。
周泉，曾任广西北部湾股权交易所副总经理、业务总监、产品总监，上市公司投资管理部总经理、融资性担保公司及小贷公司负责人、投资咨询公司总经理等职务，在投资和融资两个领域都积累了丰富的理论和实践经验。他长期从事金融产品研发、互联网金融服务平台研究、中小企业融资服务平台创新构建、区域资本市场平台架构设计等工作。作为股权及债权私募服务领域的专家，他设计组建了广西股权私募投融资服务中心，多次策划组织中国东盟博览会股权投资论坛、金融博览会股权私募研讨会等活动，倾力推动金融创新领域发展。
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中小企业融资共分四大类 股权融资将是发展方向
记者：请问目前广西中小企业的融资渠道有哪些？
周泉：中小企业融资渠道很多，我们大概把企业融资渠道分为四类：
首先大家最熟悉的一类渠道——银行贷款，全国有7百多家银行，国有五大行和大部分全国性股份制银行在广西都有分支机构，本土城商行有北部湾银行、桂林银行、柳州银行，另外还有农信社、农合行、国民村镇银行等一百多家独立法人的银行类金融机构；
银行以外信托公司、保险公司、证券公司、金融租赁公司、资产管理公司等十多类持牌金融机构可分为一个大类；
第三类是民间融资渠道，包括小贷公司、担保公司、典当行、金融服务公司、P2P/众筹网站等公开渠道，还有方式灵活多变、完全不持任何牌照的民间资金渠道；
第四类是股权融资渠道，大企业可以到上交所、深交所主版上市公募融资，私募融资可以在北部湾股权交易所等场外市场挂牌融资，向各类股权投资基金、专业投资公司、专业投资者寻求股权私募融资。
记者：请问这些融资渠道各自有怎样的优势、局限性？
周泉：还是分类来讲：
1、银行贷款是目前广西中小企业首选融资渠道，优势是融资成本较低、网点广，局限性是限制多、重抵押担保、发放中小企业贷款比例小。
2、银行外其他金融机构提供的融资渠道各有各的优势，在广西行业发展的成熟度各有不同，如信托计划、资管计划等资产证券化产品发展的规模已经很大，但业务流程比较长、融资成本相对银行高一些；融资租赁等其他渠道发展还不够成熟，服务面相对窄。
3、民间融资近年发展得非常迅猛，存在形式也越来越多种多样，其优势是灵活、高效、便捷，局限在于融资成本高、业务不够透明规范。
4、股权融资不仅可以给企业带来免费资金，更可改善企业资产结构和公司治理结构，促使企业规范化成长壮大，但在所有中小企业融资渠道里，股权融资的比重是最低的。投资机构少、融资平台少是制约企业获得股权融资的原因。其实近年专业股权投资机构类型已经比较完善，投资退出的方式越来越灵活，同时我国多层次资本市场建设工作2012年开始加速，目前“新三板”和各省区域股权交易市场已经逐步建立完善。
记者：从长远来看，你个人更看好哪类融资渠道？
周泉：未来融资渠道会越来越多元化，同时面临不断融合与创新。银行、信托公司、证券公司、保险公司这些金融业传统大佬都在走混业经营的道路，都在加速业务的多元化与创新。另外新兴融资渠道不断涌现，2014年广西民营背景的P2P网贷平台成立30多家，也出现了孵蛋网等股权众筹网站，同时政府批准下广西的区域股权交易市场和第一家金融资产交易所也开业运营。这些都是做股权私募和债权私募融资的创新平台，各有优势，将来业务也会不断融合与创新。
信息不对称是广西股权类投资发展落后的主因
记者：广西在股权类投资领域远远落后于国内其他省份，你认为原因在哪里？
周泉：本地投资机构太少，目前广西已经备案的股权投资基金不到30家，加上区外备案业务主要在广西的也不到50家，受制于人才、理念等原因业务开展得也不顺利。2011年8月，我倡导筹建了广西股权私募投融资服务中心，参与过多家本地股权投资基金管理公司的设立工作，看到很多问题：政策有障碍、资金募集难、治理结构不完善、产品设计不科学、投资不专业等等。另外，区外股权投资机构在广西的投资也不理想，这几年我们才统计到50多个项目。
造成这样的局面，还有投资偏好的问题。前些年PE类的基金习惯于投资IPO方式退出的项目，总觉得广西拟上市项目少，很少关注广西企业。不过近年投资机构的投资偏好和投资理念也有变化，专注做并购投资、做风险投资的越来越多，整体局面已有所改观。
当然，最主要的问题还是信息不对称——机构不了解企业情况，企业不知道股权投资机构的要求，不知道获得股权投资要具备哪些条件？同时双方也缺少对接交流的服务平台。举个例子，2013年我们在中国东盟博览会投资峰会上承办第一届“泛北部湾股权投融资论坛”，会前做了比较充分的准备，会后搞了小型股权投资对接会，到会10多家投资机构，20家企业。最后达成投资意向的企业有5家，3家企业拿到了投资。
2014年9月，广西北部湾股权交易所开始全面正式运营，完善了广西区域股权市场的建设，企业到区域股权交易市场挂牌，也会获得更多的股权投资机会。
企业真正缺失的是一个专业的企业融资服务体系
记者：你对解决中小企业融资难融资贵，有哪些建议？
周泉：要谈解决措施，还得先谈谈中小企业融资难融资贵的原因：从外部因素看，我们国家金融体系发展本身不完善，针对中小企业融资的产品和服务体系不健全，政府在法律和制度层面对中小企业融资扶持的设计还不够。（发达市场经济国家，政府机构对中小企业融资问题的重视程度和参与程度非常高，有很多经验我们可以借鉴）。
在不够发达的金融体系，资金提供方通常是供给关系的强势方，可以按自己的风险偏好设定门槛、挑选业务做。虽然中小企业融资创新产品已经很多，但实践中我们看到这样的情况：资金提供方在设计融资产品时，通常只关注风控，不关注服务；在企业融资申请过程中只提供门槛，不提供帮助。导致企业融资过程总是摸着石头过河，不管走传统机构还是创新渠道，申请失败乃至成功融资，最后产品对企业来说还是觉得雾里看花，搞不明白。
从中小企业自身存在的问题看，企业法人治理结构不完善、缺乏长远规划和目标，决策短视、管理能力不强导致抗风险能力弱、生命周期短暂；企业自身行为不当，许多中小企业没有建立完善的财务制度，资金管理较为混乱、融资不按约定使用和偿还，这些不当行为导致企业信用水平低下。企业作为融资主体透明度低，不确定因素多，信息不对称抑制了资金提供者的放贷意愿，导致中小企业融资难。
我们再来看看各方面已经采取的解决措施：政府近年大力加强推动信用体系建设、加紧出台中小企业融资的政策扶持，同时发展多层次资本市场、认可普惠金融、允许互联网金融创新都是为了支持中小企业融资。传统金融机构也做了很多针对中小企业融资的业务创新，如加强信用贷款的发放，尝试各种中小企业集合债、集合票据、集合信托产品等等。很多中小企业认识到自身问题，开始努力提高经营能力，规范公司治理结构和财务管理，维护好企业信用，甚至研究宏观经济形势变动和经济发展新常态做好企业发展规划。
那么又问题来啦！既然政府支持力度越来越大，金融机构、融资渠道越来越多，企业也在努力适应环境、自我完善，但为何大部分中小企业还是觉得融资难、融资贵？
因为融资渠道虽然很多，金融问题很专业，但融资渠道设计门槛不设计服务，企业不懂融资、不懂选融资渠道，不懂做融资规划，企业当然还是觉得融资难融资贵。
企业发展过程中可以请会计师事务所规范公司财务税务管理，请法律顾问规范公司治理结构、解决法律问题，请管理咨询顾问加强企业管理经营能力，那么企业最关心的融资问题谁来解决呢？企业真正缺失的是一个专业的企业融资服务体系。
广西中小企业网做了8年中小企业服务，感受了很多中小企业融资难题，于是组建了广西融资在线团队，和上百家各类金融机构签约推广融资产品，服务了5千多家企业。去年我加入了这个团队。我们总结了多年中小企业融资服务、区域资本市场平台建设经验，结合政策资源、融资渠道资源、专家库及专业服务机构资源，我们决定运用互联网思维打造一个线上与线下结合的企业融资顾问服务体系——“壹顾问”平台。
“壹顾问”平台2015年3月正式上线
记者：那你介绍一下目前正在试运行的“壹顾问”平台，它具有哪些优势和特点？
周泉：“壹顾问”是首家以O2O的模式，组织金融渠道资源、专家团队资源向企业提供融资顾问服务的互联网金融服务平台。壹顾问在国内首创线上提供全方位的金融产品及融资渠道演示对接、企业融资诊断，线下提供一对一企业专属融资顾问的服务模式。它的主要特点是：操作简单，企业在壹顾问平台线上可完成融资需求提交、会员注册、基本信息提交、融资诊断；线下提供一对一企业专属融资顾问的服务模式；拥有国内各地域各领域最优秀的融资专家，由专家为企业提供多套融资方案，供企业参考；目前“壹顾问”平台广泛与全国（各省）银行、券商、保险、信托、金融租赁、股权及产权交易所、PE/VC、担保、小贷、典当、P2P、众筹等各类资金渠道签约合作推广金融服务；壹顾问组织专业机构提供各类与企业融资相关的专项服务，如专项融资代理、新三板等场外市场挂牌推荐、政策性融资辅导等；同时壹顾问已经与数家金融机构合作创新融资产品，并针对创新产品开通壹顾问会员专属申请通道。
去年10月份一位房地产公司的朋友想要融资2亿元，通过“壹顾问”平台，他很快就收到几份资金解决方案，最后他选择了年利率为16%的一份融资方案，这个利率可以说是非常低了，而且它在年底就拿到了资金。这是“壹顾问”帮助企业解决融资的一个非常典型的案例。虽然它还在试运行阶段，但目前平台注册会员已经达到1109家，“融资管家”会员28家。2015年3月下旬“中国中小企业融资服务创新论坛”会在广西南宁国际会展中心举行，全国各省的省级中小企业服务平台会来共同探讨中小企业融资服务问题，壹顾问平台也会正式向全国推广。
