上周末国内房地产出台了新一轮调控，这是第四轮调控。感谢敬业的媒体同行，制作了很多详细的图表。

这几天新开始限售的城市大概有9个：石家庄、长沙、南昌、南宁、重庆、武汉、西安、贵阳，还有昨天下午刚刚加入限购大军的无锡（限购）。

加在一起，中国现在限售的城市有40-50个，看这张“全国冻产地图”，很齐全。不过要说一下，里面有些错漏，比如郑州没有列入，有些城市锁定期非以“房产证”为起计时间。

朋友圈就有人开玩笑说，以后：胡焕庸线以右的地方叫“冻产”，冻结交易的房地产。以左的地方叫“不动产”，涨不动的房地产。

我们看下自2016年以来四轮政策调控的时间线。

2016年3月，第一轮调控，上海深圳同日出政策，少数一线城市收缩贷款政策。

2016年10月，第二轮调控，一线城市、强二线城市收缩调控，全面限购、收缩贷款。

2017年3月，第三轮调控，新加入环都市圈城市收缩调控，限售祭出，“五限令”时代开动。

2017年9月，第四轮调控，新加入“弱二线城市”收缩调控。

近期不只是楼市调控逐码升级，地产股也不太平

昨天，股市全线下跌。深成指跌的最多，其中出问题的肯定是房地产了。

随着周末的限售频发，大家感觉新一波的楼市调控已经来袭，所以纷纷开启了大跌模式，连整个房地产板块都跌了4%，地产一跌，强周期是全军覆没，什么稀土，有色也全都跌幅在6-7个点。房子交易被限制，甚至带的家电股也跌了。所以引发了市场不小的震动。

在此背景下，9月23日，“第三届复旦首席经济学家论坛”于在上海举行，林采宜出席并演讲。

据媒体，华安基金首席经济学家林采宜表示：

“抱着死脑筋去买房的人，抱着钱跑到三线四线去买房的人，我替他们感到难过。”

▲林采宜（图片来源：林采宜个人朋友圈）

在谈到房地产市场时，林采宜直言“看空”。她认为，过去15年房价一直在涨，是因为60后，70后，还有少量的80初在买房。而今后十年，是90后，00后买房，但85后，90后，00后的人口基数和60后相比，差了近一倍，而房子是用来住的，这就必然导致购房人数会减少。

此外，居民收入的增长速度与以往相比，速度也有所下降，“还抱着死脑筋，抱着钱跑到三线四线去买房的人，我替他们感到难过”。

在谈到财富分配时，林采宜称：

“我一直在银行做客户路演和服务，我发现很多私行客户看起来就是拆迁户。他们都有几千万资产，你作为复旦大学的毕业生，你工作多少年才能够买得起上海市中心的房子？”

“我看到私行的客户中有这么多拆迁户，难过的恨不得流下泪来，我知道很多复旦的同学真的买不起房子。现在流行的丧文化，我再努力，再优秀，没有上一代的资助，我根本买不起房子。你觉得正常吗？不正常。历史的经验告诉我们，所有不正常最后都会变成正常，所以悠着点，不要着急买房子”。

此外，林采宜直言“反对学区房”，“学区房就是让你把付给学校的钱，付给了房东”。

她表示，无论是私立学校还是国际学校，虽然学费很贵，但基本上都用到了教学上面，改善了教育环境。反观学区房，“贵得要死，而你投资于教育的钱，并没有给学校，没有给老师，没有用来改善学校的设施，都用来改善房东的收入了”，“这是不是一个很奇怪的制度？”

林采宜认为，学区房是中国现有畸形的教育体制跟畸形的房地产相互结合的怪胎，“凡是不合理的东西，最后都会消失。我认为父母在教育上投入的钱，就应该给学校，用在老师和学校建设上，不应该投给房东”。

林采宜认为，学区房的收入是补贴了不劳而获的人。她表示：

“社会成功的概念，不应该贴在那么多不劳而获的人的眉角上，如果是这样的话，对我们在座的莘莘学子打击太大了。”

大佬说中国的房地产见顶，美国呢？

可能刚刚处在上升周期的开始！

高盛唱多美国房地产行业上行周期，称受惠于千禧一代的需求支撑，美国建筑行业上行的趋势得到巩固。以下是其核心观点。

1、 从周期的角度，美国房地产业仍然处在修复阶段。高盛预计到2017年底，美国的房屋开工率距离其中期高位（从1975年开始的周期）依然相差13%，而距离其上一个高位则相差41%。

2、 从数据角度考虑。衡量房屋需求端指标的房屋周转率处在历史平均水平，而库存端数据则继续持续下行。随着库存的下行，必然需要更多的新建建筑来满足整个市场的需求平衡。

3、同时数据显示，18-34岁的“千禧一代”与父母居住的比例已经见顶，这必然为整个房地产市场带来坚实的需求提振。

相关标的：JELD LOW MAS OC WY

一直以来，人们对投资房地产总有一种偏爱，认为它能抗通胀，带来稳定的回报。尤其是海外房地产，相比于国内，在房屋产权、政策支持等方面更是独具优势。

众所周知，不止是中国投资人，其实世界人民都喜欢投资房地产，包括世界最大的机构、全球最知名的一些主权基金、养老基金、保险公司，他们都是另类投资，尤其是房地产投资的投资人。

麦肯锡发布的投资报告显示，通过对过去5-10年私募房地产投资和其他另类投资类别的比较，发现房地产投资属于最优异的类别之一。

在中国买房客最爱的投资目的地排行榜上，美国位居榜首。

美国从去年11月特朗普总统上台至今，经济增长的表现非常亮眼，失业率逐步下降，现在已经稳定在5%左右。

美国的GDP也在稳定上涨，第二季度的增长率是2.1%，这是一个非常可惜的现象。从中长期来看，美国会有一个比较稳定向上的趋势。

美国的商业地产也有非常强劲的表现，租金和房价继续呈上涨趋势。当然，作为投资者，我们更关心的其实是美国的人口发展趋势，因为房地产受人口增长的影响比较大。

美国人口变化主要由两部分组成，其一就是“婴儿潮”那一代人。今后差不多15年左右，到2030年，这一代人老去，美国65岁以上人口会从目前的4000多万增长到超过7200万，累计起来老年人口的增长率在80%左右。从人口增长性来看，这一部分是一个巨大的人口群体。

其二是“千禧一代”，就是25岁-34岁这一代人。目前，这部分人口差不多有一亿，占美国总人口的1/3。

这两部分人群数量庞大，增长非常快，给房地产市场带来了需求，因而是我们非常关心的。