当前市场结构模型和替代机制设计获得年度最佳未发表论文奖并获10万美元奖金
康涅狄格州格林尼治--(美国商业资讯)--AQR Capital Management, LLC今日向Eric Budish博士、 Peter Cramton博士和John J. Shim颁发了第三届年度AQR洞见大奖(AQR Insight Award)，以表彰他们开创性的未发表论文。该论文主要研究了高频交易环境下的市场动态和市场结构。
Budish是芝加哥大学经济学副教授；Cramton是马里兰大学帕克分校经济学教授；Shim是一名芝加哥大学的博士生。在三人合著的题为《高频交易军备竞赛：以市场设计为应对的高频批量竞价机制》(The High-Frequency Trading Arms Race: Frequent Batch Auctions as a Market Design Response)的论文中，他们阐述了虽然套利活动可以限制交易所之间的相对价格差距，但在流动性提供者的限价单变得过时时，这些限价单会在被取消之前就被高频交易者“摘取”,并由此增加流动性提供者的成本。
论文在一个简化模型中强调了连续交易和离散竞价中一些重要的成本和收益。尽管此模型省却了现实交易中的多个要素，例如信息不对称和交易所之间的竞争，但是这篇论文提供了一个能解决其所研究问题的替代市场结构方案。
AQR创始合伙人David G. Kabiller表示，“这是一个早期的模型，并没有考虑现实世界的某些重要方面，这一点论文作者也毋庸讳言。但是它具有极其重要的意义，能够让我们更好地理解不同的市场结构解决方案。尽管AQR并不确信作者所建议的是最优解决方案，但是我们相信，这一论文是替代机制设计研究正式化过程中所迈出的重要一步。”
AQR洞见大奖始于2011年，旨在肯定并鼓励学术研究，并表彰与机构投资者所面临的现实问题有关的重要创新成果。本年度的获奖论文以一种机智的方法探讨了如何对与市场效率和交易成本（这是所有投资者都会非常感兴趣的话题）有关的重要问题进行建模。
该获奖论文从5篇入围决赛的论文中选出，而入围决赛的论文由AQR洞见大奖评委会从来自于26个国家的论文中筛选而出。4月24日，这5篇论文的作者亲自在康州格林尼治AQR交流中心宣讲了他们的研究。
|
|
|
其他入围决赛、获得荣誉奖项的论文是： |
|
《共势动量：从回报关联中推断套利活动》(Comomentum: Inferring Arbitrage Activity From Return Correlations) |
|
伦敦经济学院Dong Lou博士 |
|
|
|
伦敦经济学院Christopher Polk博士 |
|
《结构性广义自回归条件异方差模型：波动性—杠杆的关联性》(Structural GARCH: The Volatility-Leverage Connection) |
|
纽约大学斯特恩商学院Robert Engle博士 |
|
纽约大学斯特恩商学院Emil Siriwardane |
|
|
|
《指数期权中隐含的风险溢价》(The Risk Premia Embedded in Index Options) |
|
美国西北大学凯洛格商学院Torben G. Andersen博士 |
|
|
|
|
|
约翰霍普金斯大学开瑞商学院Nicola Fusari博士 |
|
美国西北大学凯洛格商学院Viktor Todorov博士 |
|
|
|
《关注最差的和最好的，忽略其余：排名效应与交易行为》(The Worst, the Best, Ignoring All the Rest: The Rank Effect and Trading Behavior) |
|
南加州大学马歇尔商学院Samuel M. Hartzmark |
如需阅读入围决赛的论文或了解AQR洞见大奖详情，请访问www.aqr.com/insightaward。
关于AQR洞见大奖
为嘉奖和鼓励学术研究领域的应用创新，由AQR Capital Management, LLC 赞助的AQR洞见大奖旨在表彰重要的未发表论文，这些论文为免税机构类或应税投资者类投资组合提供最为重要的实用新洞见。最多由三篇论文共享10万美元的奖金。
第四届年度AQR洞见大奖竞赛论文提交的截止日期为2015年1月15日。
关于AQR
AQR是一家全球投资管理公司，公司从成立伊始就致力于将金融理论和实践应用相结合。我们力图排除市场噪音，发掘最具投资价值的信息，并开发出能够经得起严格检验的新策略，从而为客户带来坚实的长期业绩。自1998年以来，受益于我们对实用观点和分析的重视，我们已经成为另类和传统投资策略领域的领导者。
截止2014年4月1日，AQR管理的资产达1051亿美元*。公司总部位于康涅狄格州格林尼治，并在芝加哥、洛杉矶、伦敦、悉尼和百慕大设有办事处。
*包括AQR附属公司CNH Partners, LLC的资产。
本新闻稿仅用于信息发布用途，并非购买证券或金融工具的要约、购买要约之邀请、或建议和推荐，也不能被解读为此类信息，或成为任何投资决策的依据。
免责声明：本公告之原文版本乃官方授权版本。译文仅供方便了解之用，烦请参照原文，原文版本乃唯一具法律效力之版本。
Contacts
AQR Capital Management, LLC
Marge Wyrwas, 203-742-3608
Marge.Wyrwas@aqr.com
