新興市場年度回報9%，發達市場7%

芝加哥--(美國商業資訊)--根據Northern Trust針對經濟和資本市場的年度長期預測報告，未來五年，全球經濟應會繼續以緩慢、穩定的速度擴張，該期間利率僅逐漸上揚，股票回報每年約7-9%。

除「全球經濟增長持續發展而且逐漸成熟」外，這一未來五年預測報告的關鍵主題還包括持續追求高收益，以及新時代將以日益國際化的金融市場抵消升高的地緣政治風險。

Northern Trust首席投資分析師Jim McDonald表示：「自2008年全球金融危機以來，低於平均水準的經濟增長軌跡已防止發達市場實體經濟過分膨脹，且需要中央銀行持續採行對股票市場價值構成支撐的貨幣政策。同時，新興市場持續調整到成熟的增長層面，這不僅影響全球經濟增長，還降低了通貨膨脹壓力。實際上，當前經濟增長的平庸表現恰好有效地延長了它的預期壽命。」

每年，由來自該全球性機構的資深投資專業人士組成的Northern Trust資本市場預測工作小組，都會對經濟活動和金融市場回報進行長期預測，該預測的用意是提供前瞻性和歷史警惕意義。此工作小組還會識別具體風險並結合其它投資組合建構工具，以便每年檢討和改進該公司建議的策略性資產配置。

根據這份報告，對於投資者而言，未來五年宏觀經濟環境將使股票的回報略低而固定收入的回報稍高。

• 對發達市場股票的預測下降，以反映過去12個月的價值擴張；按照預期，利潤和價值都可能保持在長期平均水準之上，年度回報達7.2%。

• 新興市場股票將得到溢價，年度回報達9%；但是，成熟度將阻礙增長前景。

• 隨著市場價格因長期利率走高而變動，長期債券的固定收入回報將微幅上升。Northern Trust對中央銀行設定短期利率的預估低於市場預期。持續追求高收益和低債務違約率將有助於信貸投資。

• 不動產可對無法預料的通貨膨脹提供保障；全球房地產和全球上市基建資產是最強大的資產類別。

• 私募股權基金和對沖基金也在投資者投資組合中扮演重要角色，具備超過上市股票的潛力，並提供多元化敞口；但是經理人的選擇是關鍵。

McDonald表示：「近幾年的穩健回報縮小了資產市場的估值緩衝空間；但是，名義回報很有可能拉低歷史平均水準，我們認為全球股票實際回報為4-5%，而這一期間全球固定收入的回報則為1-2%。這意味著債券可能繼續充當分散投資風險的重要角色以及流動資金的來源，而股票和另類投資則提供資本增值潛力。」

除資產類預測外，針對未來五年的這一展望還慮及引導投資者的關鍵風險和主題。例如，「地緣政治風險：不偏不倚的評估」主題中指出，近來的衝突很有可能重新帶來冷戰式地緣政治變數並阻礙全球化計畫的腳步。但是，由於越來越多的衝突依靠金融體系得到解決——切斷信貸或採取軍事干預以外的其它措施，所以地緣政治升級風險降低。它也可能成為經濟催化劑，例如軍事開支增加和新能源基礎設施增建都有潛在需求。

該報告中的其它主題包括「新興市場：比經濟增長更有價值」——指出新興市場正在蛻變脫離同質性的高增長市場；「對高收益的追求」——預測低利率環境將維持對高收益投資的需求，包括固定收入和另類投資策略；以及「無國界資產類別」——這類資產配置將更集中在企業產生收入的地方而不是企業總部。

如需瞭解關於未來五年預測報告的更多資訊，請觀看我們的最新MarketScape視頻，瞭解Jim McDonald觀點。

Northern Trust的資產管理團隊包括Northern Trust Investments, Inc.、Northern Trust Global Investments Limited、Northern Trust Global Investments Japan, K.K.、NT Global Advisors, Inc.以及Northern Trust香港有限公司和Northern Trust公司的投資人員。

關於Northern Trust

Northern Trust Corporation（納斯達克股票代碼：NTRS）是一家領先的投資管理、資產和基金管理、銀行業務解決方案及託管服務提供者，服務對象包括全球各地的企業、機構和富裕私人客戶。Northern Trust是一家總部位於芝加哥的金融控股公司，在美國19個州和華盛頓哥倫比亞特區設有辦事處，並在加拿大、歐洲、中東和亞太地區設有18個國際辦事處。截至2014年6月30日，Northern Trust託管的資產總值為6萬億（兆）美元，投資管理的資產總值達9244億美元。Northern Trust擁有120多年歷史，該公司憑藉其非凡的服務和專長以及創新產品和技術而在業界取得領先地位。欲瞭解詳情，請造訪www.northerntrust.com，或在Twitter上關注我們：@NorthernTrust。

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